Bài viết này nghiên cứu vai trò của các yếu tố vĩ mô, bao gồm giá trị và độ biến động, lên độ biến động dài hạn của các chỉ số ngành khác nhau trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Bằng mô hình GARCH-MIDAS mở rộng, phân tích thực nghiệm cho thấy các yếu tố vĩ mô này có tác động đáng kể đến độ biến động của các chỉ số ngành trong dài hạn và mức độ tác động cũng khác nhau giữa 10 ngành. | TÁC ĐỘNG CỦA YẾU TỐ VĨ MÔ LÊN ĐỘ BIẾN ĐỘNG DÀI HẠN CỦA CÁC CHỈ SỐ NGÀNH TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM MỞ RỘNG TỪ MÔ HÌNH GARCH-MIDAS Nguyễn Thị Liên Nghiên cứu sinh Trường Đại học Kinh tế Quốc dân Email lientkt@ Nguyễn Thị Minh Trường Đại học Đại Nam Email minhnttkt@ Mã bài báo JED-693 Ngày nhận 2 6 2022 Ngày nhận bản sửa 27 7 2022 Ngày duyệt đăng 21 09 2022 Tóm tắt Bài viết này nghiên cứu vai trò của các yếu tố vĩ mô bao gồm giá trị và độ biến động lên độ biến động dài hạn của các chỉ số ngành khác nhau trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Bằng mô hình GARCH-MIDAS mở rộng phân tích thực nghiệm cho thấy các yếu tố vĩ mô này có tác động đáng kể đến độ biến động của các chỉ số ngành trong dài hạn và mức độ tác động cũng khác nhau giữa 10 ngành. Cụ thể yếu tố tăng trưởng có tác động cùng chiều tới độ biến động ngành Hàng tiêu dùng thiết yếu Dịch vụ tiện ích Chăm sóc sức khỏe Năng lượng nhưng lại có ảnh hưởng ngược chiều tới độ biến động ngành Công nghệ thông tin và Nguyên vật liệu. Yếu tố lãi suất có tác động mạnh hơn tới hầu hết các ngành. Lãi suất biến động mạnh sẽ làm tăng độ biến động của nhiều ngành đặc biệt trong bối cảnh ngành Tài chính Bất động sản Công nghiệp và Hàng tiêu dùng. Từ khóa GARCH-MIDAS yếu tố vĩ mô chỉ số ngành độ biến động. Mã JEL C13 C22 G10. The impact of macroeconomic determinants on long-term volatilities of sectorial indexes in Vietnam Stock Exchange An extended approach from the GARCH-MIDAS model Abstract This study investigates the role of macroeconomic factors including their levels and volatilities on the long-term volatilities of various sectorial indexes in the Vietnamese stock market. Using the extended GARCH-MIDAS model the empirical analysis shows that these macroeconomic factors have a significant impact on the long-term volatility of sectorial indexes and the levels of effects also differ among ten industries. Specifically the growth factor has positive effects on the volatilities of the Consumer .
