Bài viết "Bàn về mô hình định giá quyền chọn kiểu Âu trên thị trường chứng khoán phái sinh tại Việt Nam" với mục đích là giới thiệu công thức định giá quyền chọn kiểu Âu cho mô hình thị trường phân thứ Wick có trí nhớ lâu. Mô hình định giá quyền chọn nổi tiếng Black-Scholes cổ điển là một trường hợp đặc biệt của mô hình này. | BÀN VỀ MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ QUYỀN CHỌN KIỂU ÂU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH TẠI VIỆT NAM TS. Nguyễn Ngọc Tiến1 TS. Trương Thị Thanh Phượng2 ThS. NCS. Cao Tấn Bình3 1 2 3 Trường Đại học Quy Nhơn Tóm tắt Hiện nay trên thị trường chứng khoán phái sinh việc định giá quyền chọn để thực hiện quyền chọn mua và quyền chọn bán đã và đang được các nhà đầu tư nghiên cứu để đưa ra giải pháp tối ưu. Tuy nhiên hầu hết các quá trình ngẫu nhiên trong tài chính đều có tính chất trí nhớ lâu long-memory liên quan tới chỉ số Hurst Hurst index . Bài viết này với mục đích là giới thiệu công thức định giá quyền chọn kiểu Âu cho mô hình thị trường phân thứ Wick có trí nhớ lâu. Mô hình định giá quyền chọn nổi tiếng Black-Scholes cổ điển là một trường hợp đặc biệt của mô hình này. Để kiểm chứng mô hình chúng tôi đã mô phỏng kết quả tính toán cho dữ liệu của chỉ số VN30 trong thị trường chứng khoán Việt Nam trên cả hai mô hình. Từ khóa Thị trường chứng khoán mô hình Black-Scholes quyền chọn. 1. Giới thiệu về thị trường chứng khoán phái sinh ở Việt Nam Các công cụ phái sinh là các sản phẩm tất yếu trong tiến trình phát triển ngày càng sâu rộng và đa dạng của thị trường tài chính. Đến nay thì các công cụ phái sinh đã phát triển rất nhanh mạnh trên phạm vi toàn cầu và ngày càng đóng vai trò quan trọng trong hệ thống tài chính tiền tệ. Các công cụ này cho thấy tính năng nổi bật trong việc phòng ngừa rủi ro đáp ứng nhu cầu và lợi ích cho nhiều đối tượng tham gia thị trường nhưng cũng cho thấy tính chất phức tạp và nếu không quản lý tốt có thể gây nên bất ổn kinh tế. Tại Việt Nam các công cụ phái sinh có nguồn gốc từ tiền tệ hàng hóa đã được sử dụng từ nhiều năm nay. Tuy nhiên ngày 10 8 2017 thị trường chứng khoán TTCK phái sinh mới chính thức đi vào vận hành tại Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội đánh dấu một bước phát triển mới của thị trường chứng khoán Việt Nam. Sự kiện này đưa Việt Nam trở thành quốc gia thứ 5 trong khu vực ASEAN và là quốc gia thứ 42 trên thế giới có loại thị trường tài .
