Bài giảng Quản trị tài chính: Chương 7 gồm các nội dung chính được trình bày như sau: Quyết định cấu trúc vốn mục tiêu, khái niệm cấu trúc vốn mục tiêu, quan điểm xác định cấu trúc vốn mục tiêu, một số lý thuyết xác định cấu trúc vốn mục tiêu, tài trợ dài hạn bằng công cụ trên TTTC,. | T H T H TMU D T DH D U U TM _ TM H D U TM _ TM H TM _ TM H Bộ môn Quản trị tài chính ĐH Thương Mại 8/24/2017 T DH 1 D D U TM _ TM DH Nội dung chính: Quyết định cấu trúc vốn mục tiêu Khái niệm cấu trúc vốn mục tiêu Quan điểm xác định cấu trúc vốn mục tiêu Một số lý thuyết xác định cấu trúc vốn mục tiêu Tài trợ dài hạn bằng công cụ trên TTTC Trái phiếu công ty Cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu thường Vay dài hạn và thuê tài chính Vay dài hạn Thuê tài chính U TM _ TM H D U TM _ TM DH 8/24/2017 U TM _ TM H D 2 U TM _ TM H D Khái niệm cấu trúc vốn – cơ cấu vốn Cấu trúc vốn của DN là tỷ trọng của từng nguồn vốn trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp. Quyết định cấu trúc vốn phụ thuộc nhiều yếu tố: U TM _ TM DH - U Đặc trưng ngành Rủi ro kinh doanh Chính sách thuế TNDN Khả năng tài chính của DN Quan điểm của nhà quản trị tài chính 8/24/2017 DFM_FMC2017_CH07 TM DH TM _ 3 TM _ D TM H U TM _ TM H D 1 U T H T H TMU D T DH D T DH Nhắc lại một số khái niệm Cơ cấu vốn: tỷ trọng VCSH và Nợ trên tổng vốn Giá trị thị trường của công ty (V) Giá trị thị trường của VCSH công ty (E) Giá trị thị trường của nợ (D) V=E+D Đòn bẩy tài chính: D/E rD: suất sinh lợi yêu cầu của chủ nợ rE: suất sinh lợi yêu cầu của chủ sở hữu ROE: suất sinh lợi trên VCSH U TM _ U TM _ TM H TM H 8/24/2017 D U 4 D TM _ TM H D U TM _ TM DH Cơ cấu vốn ảnh hưởng đến EPS Vay = 20 Vay = 40 Vay = 60 Vay = 80 Vay = 100 Vay = 120 i = i = i = i = i = i = CP =180 CP = 160 CP = 140 CP = 120 CP = 100 CP = .
