Trong phân tích và đánh giá dự án đầu t- sử dụng vốn vay, tiền trả lãi vay hàng năm là một khoản tiền mà chủ dự án thực tế phải chi trả. Nh-ng khi tính các chỉ tiêu động của dự án ta không đ-ợc tính khoản này vào chi phí [6; 1, tr. 304-310; 2, tr. 201-203; 7, tr. 100; 8, ]. | MỘT số VẤN ĐỀ VỀ PHẢN ÁNH TIÊN TRẢ LÃI VỐN VAY TRONG CÔNG THỨe TÍNH CÁC CHỈ TIÊU ĐỘNG CỦA Dự ÁN ĐAU Tư TS. BÙI NGỌC TOÀN ThS. NGUYỄN Hữu VƯƠNG Bộ môn Kinh tế xây dụng Khoa Vận tải - Kinh tế- Trường ĐHGTVT Tóm tắt Trong phân tích và đánh giá dự án đầu tư sử dụng vốn vay tiền trả lãi vay hàng năm là một khoản tiền mà chủ dự án thực tế phải chi trả. Nhưng khi tính các chỉ tiêu động cũa dự án ta không được tính khoản này vào chi phí 6 1 tr. 304-310 2 tr. 201-203 7 tr. 100 8 . Bài báo đề xuất phương pháp vận dụng các công thức tính các chỉ tiêu động của dự án có thể hiện tiền trả lãi vốn vay. Summary In analysing and appraising investment projects interest payments are the money that the project owner has to pay in fact. But in determining changing indexes of investment projects we can not consider the interest payments as costs 6 1 tr. 304-310 2 tr. 201-203 7 tr. 100 8 The article will put forward the case to handle formulas to determine changing indexes of investment projects executing the interest payments. I. NỘI DUNG Trong phân tích dự án đầu tư có sử dụng vốn vay tiền trả lãi là một khoản chi phí được khấu trừ khi tính thuế thu nhập. Đồng thời khoản tiền này lại không được tính vào dòng chi khi tính các chỉ tiêu của dự án như NPW B C IRR. Khoản tiền lãi này cần phải được thể hiện như sau Bảng 1 Năm thứ Doanh thu không kể thuế VAT Chi phí vận hành không kể khấu hao Khấu hao Thu nhập trước thuế và lãi vay Nợ năm trước chuyển sang Tiền lãi phải trả Thuế thu nhập Lãi sau thuế chưa trừ tiền trả lãi vay Thu nhập hoàn vốn Tiền trả vốn gốc Nợ chuyển năm sau B CK KH EBIT I TN L N TVG 1 2 3 4 1-2-3 5 6 5x lãi suất 7 4-6 x thuế suất 8 4-7 9 8 3 10 9-6 11 5-10 1 2 Ghi chú trong bảng này chưa tính đế n thuế tiêu thụ đặc biệt khấu hao sửa chữa lớn các loại tiền phạt nế u có . Ta có công thức V SV Ễ KHt ZTVGt 1 t i t 1 Trong đó n là thời hạn khấu hao m là thời hạn trả nợ của dự án SV là giá trị còn lại. Vốn đầu tư ban đầu V hoàn toàn là vốn vay. Như vậy tổng khả .
